去年8月1日，沪深交易所发布的可转债交易细则、自律监管指引正式实施（以下统称“可转债新规”），至今已满一年。新规从涨跌幅限制、强化信息披露、加强投资者保护等方面，重塑可转债市场生态。
一年来，可转债一级市场发行更加活跃，二级市场炒作现象得到有效遏制，投资者交易更加理性，市场运行更加规范有序。
(相关资料图)
市场运行更加规范
此前，由于实施“T+0”交易，且无涨跌幅限制，可转债成为游资炒作标的。为防止过度投机炒作，可转债新规增设涨跌幅限制，加强对异常波动和异常行为的监控。从一年来上市新券表现和可转债二级市场成交来看，炒作情绪明显降温，市场运行更加规范。
据统计，截至7月31日，一年来，新券上市首日平均涨幅27.36%，环比（30.86%）有所下降，其中10只转债上市首日收盘涨停，1只上市首日破发。新券上市首日平均换手率47.22%，环比下降3.91个百分点。从二级市场成交情况来看，一年来，可转债二级市场日均成交额612.5亿元，环比下降35.66%。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示，增设涨跌幅限制，增加异常波动和严重异常波动标准，强化交易监管等，使可转债市场更加有序，为投资者提供了更稳定的投资环境。
另外，由于可转债投机炒作降温，投资者的交易策略也发生变化，交易更加理性。陈雳表示，新规实施后，可转债市场波动性降低，减少了投机炒作的可能性，使得投资者更加理性和谨慎，不再过度追求短期收益，而是更注重可转债的长期价值。
随着二级市场趋于稳健，可转债定价回归理性。中证鹏元工商评级部资深分析师徐宁怡对记者表示，从转股溢价率排名前十数据来看，平均转股溢价率由249.42%下降至211.81%，最大转股溢价率由649.20%下降至340.33%，转股高溢价率的情形和程度均有所改善。由此可见，新规一定程度上促使可转债定价逐渐回归理性。
投资者结构优化
可转债新规进一步加强投资者保护，强化可转债信披，优化赎回、回售实施期限。而在新规实施前，监管部门已经提高可转债市场准入门槛。随着市场炒作降温，可转债投资者结构进一步优化。
陈雳表示，随着投资门槛的提高，以及监管部门加强监管，市场波动性下降，部分短期炒作的投资者退出市场，更多的长期和价值投资者会进入市场，投资者结构进一步优化。
打新人数在一定程度上反映参与可转债市场投资者的人数。据统计，截至7月31日，一年来，可转债网上有效申购户数平均为1035.97万人，环比下降7.43%。
“准入门槛的设定有效控制打新人数，平均申购户数有所下降。”徐宁怡表示，从二级市场的投资者持有结构看，在“存量个人投资者不受新规影响”的背景下，个人投资者持有可转债的面值份额下滑0.13个百分点，准入门槛的限制虽未对持有结构造成明显影响，但个人投资者的参与度呈下降趋势。交易者结构性的变化，也在一定程度上有利于减少不理性炒作行为。
一级市场发行活跃
随着市场更加规范，以及发行条件的优化，一年来，可转债一级市场发行活跃。据统计，截至7月31日，一年来，147只可转债上市，环比增长25.64%，募资1759.69亿元，下降30.42%。
谈及数量的增长，陈雳认为：“这或与可转债新规使得市场更加规范有序有关，更加规范的市场环境吸引了更多公司发行可转债。”
徐宁怡认为，这一方面是因为上市公司基于自身产能扩张需求，发行可转债的热情不降反增；另一方面，也是基于监管鼓励产业类主体多渠道融资，因此新规实施以来可转债发行上市数量保持了增长。
而对于募资金额的下降，徐宁怡认为，是因为大额转债（主要是银行）发行降温，以及全面注册制实施后，可转债发行条件优化，中小民营上市企业发行可转债增多，监管引导制造及科技类实体企业市场化融资信号明显。
据记者梳理，此前发行规模较大的银行可转债，近一年来发行规模下降，上述147只可转债中，仅2只为银行发行的可转债，募资金额为140亿元，环比减少570亿元。另外，中小民企发行数量增多，125只为民企发行的可转债，占比85%。
中信证券首席经济学家明明表示，今年以来政策鼓励新兴产业发展，各种再融资方式当中，可转债在不同时间转股可以延迟股权摊薄（相对定增）、大股东可以通过优先配售获利，因此更受欢迎。较多成长类小市值公司纷纷选择发行可转债进行再融资，但每只转债的发行规模较小，因此呈现出“数量增加，金额下降”的现象。
标签：
中国教育报-中国教育新闻网讯（记者魏海政）7月29日，以“写下即永恒”
环球新材国际(06616)发布公告，内容有关公司发行B批可换股债券的相关事
一、工伤认定走什么程序工伤认定要走的程序是：职工发生事故伤害或者按
4-0！0-0！澳大利亚队绝境出线，加拿大队出局，中国女足1日出战,出线,
一个月旁一个赞读臜，汉语生僻字，读音zā。基本含义为：腌臜，方言，
广大市民：根据气象局降雨信息研判，未来张山营地区仍有持续降雨，为减
中新网泉州7月31日电 (黄文兴)31日19时，随着一声响亮的鸣笛，靠泊
7月29日20点开始，北京市门头沟区连续遭遇强降雨。截至目前，全区平均
峡江县气象台2023年07月31日17时55分发布暴雨橙色预警信号：预计未来3
1、最先婚姻生活之中，一定要有信赖，由于婚姻生活当时的两人是沒有一
“荣军”社保一站通 青岛打造退役
半岛网7月31日讯（记者王禹涵）记者从青岛市人社局获悉，为提高退役军
福城街道丹湖社区：一场少儿拍卖会激
近日，由福城街道丹湖社区开展的“小理财·大当家”——2023年丹湖社区
泥浆护壁成孔灌注桩施工流程_泥浆护
施工工艺及程序施工程序：场地清理→测量队现场桩位放样→报测量监理工
中国大运男篮的阵容绝对不是很差 这
虽然没有视频直播，但这样的结果是很难令人接受的。中国大运男篮的阵容
太美了！雨后深圳机场上空出现“双彩
2023年7月31日，一阵急雨过后，深圳宝安国际机场上空出现了难得一见的
季孟年:今夜射落26分的中国台北173cm
直播吧7月31日讯?大运会男篮小组赛，中国84-97不敌中国台北。赛后《体
建设11门类162节精品课程 广东省戒
南方网讯（记者 贡丹通讯员 钟明兰海文）近日，广东省戒毒管理局完成全
湖南省衡阳市委常委、组织部部长胡绪
原标题：湖南省衡阳市委常委、组织部部长胡绪阳接受审查调查湖南省纪委
强降雨导致的K396次、Z180次列车受阻
舜网社会频道发布各类社会新闻，社会万象第一时间呈现。
香港故事︱香港雀笼技艺：守护者觅得
新华社香港7月30日电题：香港雀笼技艺：守护者觅得新传人新华社记者谢
解放j6l6.8米高栏车报价_解放j6
1、当然买解放J6了，性价比高，350马力锡柴发动机。2、动力强劲很省油
山西交通运输系统迅速安排部署全力筑
山西交通运输系统迅速安排部署全力筑牢防汛“安全堤”,主流媒体,山西门
谷爱凌鼓励更多人参与跑步
工人日报客户端7月30日电（记者朱亚男）奥运冠军、斯坦福名校学生、钢
福州泉州肖厝口岸单日出入境船舶创历
中新网泉州7月31日电 (黄文兴)31日19时，随着一声响亮的鸣笛，靠泊
旅客突发急症 深圳铁警援手相助
近日，深圳铁路公安处民警帮助了两名在车站突发疾病的旅客，及时将他们
清远英德首度承办全市性乒乓球赛事
文、图 羊城晚报全媒体记者李程通讯员黄振生7月28日晚7点30分，在英德
王者传奇强化武器技巧_强化武器技巧
1、1、最好是不要强化了，如果有钱的话，你可以继续强化。首先买几个垫
深圳光明：打造“家门口”的未成年人
近日，深圳市光明区民政局未成年人救助保护中心组织工作人员走进辖区各
四川启动水旱灾害防御四级应急响应
封面新闻记者柴枫桔7月31日，封面新闻记者从四川省水利厅获悉，省气象
春夜喜雨的意思简短20字（春夜喜雨的
1、多好的春雨呵好像知道时节变化， 到了春天，它就自然地应时而生
省际挂网药品拟按全国最低价，湖南即
挂网药品的价格，联动全国最低交易价，对同通用名同剂型下挂网价格差异
媒体人：之前忽视了拥有豪华阵容的清
世界大学生运动会男篮小组赛，中国队84-97不敌中国台北队，遭遭3连败。
致敬！连日来，他们抢险救灾、清障保
致敬！连日来，他们抢险救灾、清障保畅，忙碌在一线……,主流媒体,山西
2023年中报有望减亏超10亿 新希望称
近日，新希望(000876)披露2023年上半年业绩，净利润将亏损27 9亿元-29
你我贷逾期二个月拖欠多久会上征信系
网贷逾期一般会上征信,有些借贷机构在用户逾期后一天后就会上报给征信
